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　　香港证监会最新发声！

　　1月15日，在第二届香港成本阛阓论坛2025上，香港证监会主席黄天助发饰演讲。他暗意，香港上市阛阓广度和深度兼备，发展的方式郑重，而且具备韧性及可合手续性。“尽管香港的成本阛阓在往时一年靠近诸多挑战，但2024年依然得益丰硕的一年，在多方面齐取得了精良进展。”

　　香港重回天下新股集资额第4位

　　2025年开首，黄天助暗意，香港成本阛阓在2024年终澄莹多项树立。

　　率先，在新股集资方面，2024年香港阛阓迎来71宗新上市，悉数筹集了870亿港元。这使香港在新股集资额的天下名次中位列第4，较2023年的第6位有所普及。

　　畸形是自旧年4月，在中国证监会公布支合手香港的“五项门径”后，适度2024年底，香港阛阓有59宗新上市，筹集了830亿港元，占全年新股上市数目卓绝大略，占集资额卓绝九成，足以证实注解香港行为内地企业首选集资平台的地位。

　　其次，阛阓流动性和遵守亦是香港证监会与香港荟萃往复所（联交所）聚焦的另一主要范围，以确保本港股票阛阓在天下保合手竞争力。在两边共同辛劳下，香港联交所已告示分两个阶段，即分辩在2025年中及2026年中，将不同价钱范围的股票上落价位调低。

　　第三，规司库存股份的轨制已于旧年中推出，允许上市公司以库存思态合手有购回股份，以供日后再出售。此举能够促进上市公司与阛阓就企业内在价值的调换，以普及公司市值。从旧年6月11日至12月底，已有80家公司在新轨制下以库存思态合手有回购的股份。

　　“臆测畴昔，香港证监会的责任要点之一，是在普及成本遵守和裁减往复成本。咱们正与联交所共同鼓励其他优化上市阛阓的门径，例如搜检每手股数的章程及检视现存的往复和结算基础要领等。”黄天助说。

　　企业管治不时进化

　　在总结完2024年的树立后，黄天助将视野聚焦在企业管治方面。他暗意：“各人皆知，阛阓的浅近郑重、透明度和韧性是支合手上市阛阓可合手续发展的要津，而精良的企业管治恰是中枢场地。”

　　香港行为海外金融中心，加强企业管治是重中之重，因为具备健全管治轨制的法则统率区除了有用处罚风险、保险投资者之外，亦可促进董事会及处罚层普及企功绩效。在金融阛阓日趋多变和竞争愈加横暴的情况下，汰弱留强，投资者只会追赶具有精良企业管治的公司。

　　一家优秀企业的董事会，能够凭借自身的专科学问、诚信和远见，引颈公司度过经济的放诞转机。董事们必须以公司及股东的利益为依归，本着勤勉和西宾的魄力行事。此外，公司书记和管治专才的责任至关蹙迫，畸形是要向董事会提供信息和倡导，以支合手董事会成员履行职责，还要与表里合手份者保合手考虑。审核委员会和外部审计师的扮装一样蹙迫，在保险财务讲述的诚信和保合手寂寞性方面阐扬要津作用，担当企业管治的广宽复古。

　　在黄天助看来，香港的企业管治在往时数年取得令东说念主饱读励的进展。凭证《史宾沙2023年香港董事会年度指数》，恒生指数成份股公司在2018年至2023年的五年技艺，于多项管治办法上有所普及。这些办法包括行政总裁和主席的职责分离、董事会多元化、董事任期和董事会评估。

　　黄天助先容，香港证监会在普及香港阛阓和上市公司的素质方面，一直不遗余力，积极通过普及企业管治水平，增强对天下投资者的蛊卦力，并通过减低管治折让来促进阛阓估值的重估。香港证监会确信，若各合手份者能不时提高香港上市公司及成本阛阓的素质，推动精良的管治并作念好市值处罚，一定能够普及股东价值，为他们带来更多的幸福感。

　　同期，香港证监会致力于与联交所合作，透过扩充阛阓训诲、监管及共享范例，以提高企业管治水平。在2024年底，联交所发表关联优化《企业管治守则》的询查总结，并将分阶段实施其中要津的改良。

　　“这个放手建基于往时数十年来所付出的辛劳。早在1993年，那时的守则只不外是一套适用于企业董事、属一般性和自发性试验的粗造教授，自后在2004年更名为当前的《企业管治守则》，并弃取‘不遵命就解释’的原则。自此之后，守则在20年间不时演进，全面优化各个范围。”黄天助说。

　　黄天助暗意，旧年改良的《企业管治守则》旨在普及董事会的收效，加强企业的有诡计智力，而况称心海外投资者对管治水平的欲望，从此带动上市公司的绩效和股价推崇，让企业准备好应酬新一年的新挑战和新机遇。企业自身、股东和中介机构等多方均会受益。

　　加强企业管治是势在必行

　　而关于香港为何会如斯关心企业管治，黄天助坦言：“为了加强投资者对香港上市公司的信心，咱们必须不时自如和普及香港行为海外金融中心的地位，确保企业管治有相配的水平。”

　　黄天助例如说，以日本为例，日本股市频年来推崇矫捷，主要原因是在2023年头的企业管治改变带来收效，公司盈利增长趋势向好。日经指数在2024年飞腾了19%，创历史新高，往时五年则增长了卓绝60%。

　　凭证亚洲企业管治协会（ACGA）的一项看望，日本的企业管治水平从2020年的第五位跃升至2023年的第2位，是卓绝20年以来最大的名次变动。日本政府于2023年推出企业管治步履计较，其阛阓的评分无意上升。东京证券往复所亦遴选了一系列的门径，以普及股东价值及改善性别多元化。因此，日本上市公司的企业管治水平有改善，而投资者也更抖擞与公司进行调换和建议股东建议。同期，有更多公司通过回购股份和派发股息来普及股东投资呈报。

　　“放眼天下，加强企业管治乃势在必行。中国内地和韩国推出了改善上市公司成本遵守的举措，并饱读励公司暴露为普及企业价值和投资者呈报而进行的责任。新加坡亦在2023年就寂寞董事的任期设定上限。”黄天助说。

　　事实上，在亚洲之外，英国已加强条款董事讲述董事会的有诡计过火对公司战略和方向的影响，普及了董事会的问责性。

　　黄天助觉得，在公司层面，精良的企业管治为有用的风险处罚和有诡计奠定基础，从而带来长久的可合手续增长。有用的管治亦能严防伪造管帐账目、欺骗、处罚失当和利益突破，并有助监管合规，这些均是影响公司财务推崇的要津要素。此外，精良的企业管治不错推动公司实时暴露准确和完备的营运及财务信息，裁减信息不对称，这对赢得投资者的信任至为要津。高透明度完全有助蛊卦成本及推动公司股票的流动性和估值。

　　凭证亚洲企业管治协会及中信里昂证券在2023年12月涵盖大中华区的《企业管治不雅察阐发》（CGWatch），得到较高企业管治评分的亚洲公司能为股东带来较佳呈报。企业管治评分名次首20%的公司功绩有所普及，它们的股价在五年内的年化增长率接近10%，比名次最低20%的公司逾越6个百分点。

　　“相背，企业管治失当经常会带来负面的后果，并导致监管当局介入。在某些个案中，股东亦会蒙受要紧亏蚀。引起香港证监会谛视的企业失当步履个案常常是里面监控缺失及董事黩职所致。”黄天助说，例如，凭证香港证监会刚于旧年12月发表的《就往复所规管上市事宜的推崇而作出的检视阐发》，在2022年和2023年，联交所识别出近400宗个案，当中刊行东说念主未能遵命《上市章程》关联实时暴露蹙迫贵寓的章程，大部分触及关联须予公布的往复或相关往复的公告、通函及股东批准章程。

　　此外，在2020年至2024年6月技艺，约170宗个案被转介予香港证监会进行看望，触及一系列操守问题，包括向第三方作出未经授权的贷款或转账，以及挪用公司钞票。当中有不少个案中的贷款往复自后被减值，对股东形成要紧亏蚀。

　　因此，黄天助暗意，香港证监会确信监管与发展并重，而精良的企业管治不错达到严防作用。为了贯注香港行为集资中心的精良声誉，整个上市公司应联袂合作，构建精良的企业管治轨制并赐与有用试验，以期减少分歧规和失当步履的情况。

　　临了，黄天助强调，企业管治与阛阓发展相反相成，包括聚焦于流动性、互联互通、鼎新及ESG的举措。要加强企业管治以支合手阛阓郑重发展，有赖于各方配合一致，当中包括监管机构、公司董事、管治专才及审计师，为打造一个健康且蕃昌的金融阛阓生态圈共同辛劳。“行为监管机构，香港证监会已准备好与诸君齐心合力加强企业管治，进一步自如香港行为海外金融中心的地位世博体育(中国)官方网站，在新的一年宽容各式的新挑战和新机遇。”黄天助暗意。